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新加坡工程承建商CTR二次闖關港交所 客戶集中度高
智通財經網  2019-07-23       ] [  ] [  ]  列印
  曾于去年12月4日向港交所遞表的CTR Holdings Limited,于7月22日再次向港交所遞交上市申請,均富融資有限公司為其獨家保薦人。
  CTR為新加坡一間專門從事結構工程工作及泥水建築工程的承建商。根據CK報告,新加坡結構工程及泥水建築行業高度分散。于2019年4月,新加坡有3808名持牌一般樓宇承建商,CTR獲認可為五大主要活躍分包商之一。于2017年,該市場份額約為123億新元,而同期集團總收益約為54.5百萬新元,佔市場份額約0.4%。
  于往績記錄期,其收益錄得增加,由2016/17財年的約26.5百萬新元增加至2017/18財年的約54.5百萬新元,增加106.0%。有關顯著增加乃主要由於于2017/18財年,貢獻收益為5,000,001新元或以上的大型項目數目增加;又進一步增加至2018/19財年的約64.4百萬新元,增加約18.2%。
  于2016/17財年、2017/18財年及2018/19財年,CTR的毛利分別約為8.4百萬港元、11.7百萬港元及16.6百萬港元,分別佔毛利率的約31.6%、21.4%及25.8%。其毛利率由2017/18財年的約21.4%增加至2018/19財年的約25.8%。
  于往績記錄期,該公司從結構工程工作中確認的收益從2016/17財年的約21.3百萬新元增加104.8%至2017/18財年的約43.6百萬新元;又進一步增加25.9%至2018/19財年的約54.9 百萬新元。
  CTR從泥水建築工程中確認的收益從2016/17財年的約5.2百萬新元增加110.9%至2017/18財年的約10.9百萬新元,該增加乃主要由於承接的泥水建築項目數量的增加。
  其結構工程工作的毛利率于往績記錄期維持穩定,而泥水建築工程的毛利率從2016/17財年的48.4%下降至2017/18財年的21.3%及2018/19財年的26.2%, 乃主要由於于017/18財年及2018/19財年使用更多分包商而非該公司自有的直接勞動力。
  CTR客戶集中度較高,于往績記錄期,其客戶為新加坡多個建築及基建項目的總承建商。于2016/17財年、2017/18財年及2018/19財年,最大客戶(即客戶集團B)于相應期間佔該集團于往績記錄期總收益之百分比約為41.8%、34.0%及5.1%,而五大客戶就收益而言應佔該集團總收益之百分比分別約為90.3%、86.6%及86.0%。
  于往績記錄期,CTR已確認收益之項目平均時限約為25個月。其董事確認于往績記錄期並未遭遇任何重大虧損合約。于最後實際可行日期,該公司合共有16個手頭項目。
  于2017年2月28日、2018年2月28日及2019年2月28日,該公司的流動資産凈值分別約為3.1百萬新元、2.6百萬新元及6.8百萬新元。流動資産凈值增加乃主要由於往績記錄期流動資産(尤其是合約資産及貿易應收款項)增加。
  于2016/17財年、2017/18財年及2018/19財年,CTR分別向當時股東宣派股息零、約3.0百萬新元及零。所有股息已悉數派付,且公司以內部資源為支付該等股息提供資金。
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