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中金:維持津上機床中國(01651)"跑贏行業"評級 下調目標價至11.74港元
智通財經網  2019-07-24       ] [  ] [  ]  列印
  中金髮表報告稱,維持津上機床中國(01651)盈利預測不變,公司當前股價對應5.9 倍2020財年市盈率和4.8倍2021財年市盈率。該行維持其跑贏行業評級,由於自動化行業估值中樞下移,下調公司目標價11%至11.74港元,對應9倍2020財年市盈率和7倍2021財年市盈率,較當前股價有53%的上行空間。
  該行指出,津上機床中國2019財年收入同比增長23.2%,歸母凈利潤同比增長89.5%,公司毛利率改善4.6ppt升至25.0%。公司拳頭産品精密車床收入24.4億港元,同比增長26.7%,維持並鞏固國內精密車床行業第一的位置。雖然外部環境波動導致2019年上半年訂單出現反覆,但整體新簽訂單表現仍好于行業整體。
  該行還表示,目前公司出貨的5G相關機床主要為試加工測試産品,在今年下半年有望拉動相關産品出貨量的增長。當前公司9000台/年産能的利用率接近100%,今年投産的平湖第四廠區將擴産3000台,該行認為2019年公司産能總量有望達到1.2萬台/年。
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