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新三板掛牌公司上半年整體經營向好 "專精特新"特徵突出
全景網  2019-09-07       ] [  ] [  ]  列印
  截至2019年8月30日,新三板共有9024家掛牌公司披露2019年半年報,按期披露率98.56%。目前,全國股轉公司對掛牌公司半年報的審查工作正平穩有序進行。一是依託科技監管系統對掛牌公司半年報進行"全面審閱、重點審查",整體把握掛牌公司的財務經營狀況,從公司治理合規性、財務規範性、資訊披露充分性等多角度對掛牌公司半年報進行"問診"。二是對涉眾性強、存在高風險事項的掛牌公司進行重點審查,加大對問題公司的監管力度,對審查中發現的風險問題及時公開問詢。三是強化與證監會有關部門及派出機構的監管協作,堅決處理審查中發現的違規行為,督促掛牌公司提高資訊披露品質,切實維護投資者合法權益,凈化市場環境。四是在審查中及時總結具有普遍性的財務資訊規範問題,有針對性地組織掛牌公司財務管理人員培訓。
  對已披露資訊的分析表明,今年上半年,在經濟下行壓力加大、外部環境不確定性增強的情況下,掛牌公司整體業績有所回升,經營穩健性不斷提高,創新發展力度持續加大;市場內部形成了以專精特新"小巨人"為主的梯次和産業結構,新三板培育作用逐步顯現。
  一、整體經營情況向好,創新發展勢頭持續
  (一)整體業績增速回升。上半年,9024家掛牌公司共實現營業收入8517.76億元,同比增長6.82%;凈利潤374.42億元,同比下降4.75%,但較2018年全年降幅縮窄15.88個百分點。其中,非金融掛牌公司的營業收入、凈利潤分別同比增長5.66%、-5.29%。全市場有5869家公司實現盈利,佔比65.04%;1330家公司凈利潤超1000萬元,佔比14.74%;4628家公司凈利潤實現增長,佔比51.29%;2733家公司凈利潤增速超50%,佔比30.29%;1786家公司凈利潤同比翻倍,佔比19.79%。創新層公司合計實現凈利潤119.59億元,同比增長5.82%,盈利面81.43%,分別較全市場高10.57個、16.39個百分點。
  具體看,掛牌公司利潤的企穩回升主要由工業行業帶動。2019年我國PPI由漲轉平,工業中下游掛牌企業成本壓力減少,營業成本佔營收比重同比下降0.53個百分點,凈利潤增速3.24%,同比提升6.87個百分點,以中下游為主的工業掛牌企業凈利潤僅微降1.97%。其中,儀器儀錶製造、醫藥製造、電腦、通信和其他電子設備製造業漲幅居前,凈利潤分別同比增長35.22%、27.41%、21.43%。而第三産業掛牌公司在消費需求不振的疊加影響下,凈利潤同比下降4.69%。其中,"資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業"、"水利、環境和公共設施管理業"業績相對改善,凈利潤分別同比增長14.70%、29.57%。
  (二)經營穩健性不斷提升。一是經營性現金流由負轉正,內生盈利品質明顯改善。上半年,掛牌公司經營活動産生的現金流量凈額為250.08億元,而去年同期為-183.92億元。其中,經營活動産生的現金流入額為1.06萬億元,同比增加1.48%;流出額為1.03萬億元,同比下降2.63%。二是杠桿水準有所回落,償債能力提升。上半年末,非金融掛牌公司資産負債率為47.58%,較去年末降低0.29個百分點;利息保障倍數為12.01,同比增加6.48。三是費用控制穩定。管理費用、銷售費用、財務費用佔營收比重分別為6.73%、5.59%、1.26%,同比均基本持平。
  (三)創新發展新動能持續增強。一是研發投入不斷加大,創新驅動發展戰略深入推進。上半年,掛牌公司研發費用合計276.09億元,同比增長23.06%;平均研發強度3.24%,同比提高0.43個百分點;其中7051家公司當期發生研發費用,佔比78.14%,同比增加8.16個百分點。二是高學歷員工佔比穩步提升,人力資本紮實積累。掛牌公司中本科及以上員工佔比26.02%,同比增加0.48個百分點;碩士及以上員工佔比2.64%,是全社會2018年水準的3.11倍,同比增加0.03個百分點。三是新産業加速發展,轉型升級引領效果突出。掛牌公司中高技術産業和智慧財産權密集型産業分別有3406家和3808家,家數佔比分別為37.74%和42.20%;凈利潤貢獻佔比分別為25.95%和42.37%,同比分別提升3.68個和5.42個百分點;凈利潤增速分別為10.98%和9.22%,較全市場高15.73個和13.97個百分點。
  二、"專精特新"結構化特徵突出,助力經濟高品質發展
  (一)專精特新"小巨人"的梯次特徵明顯。一是有34家掛牌公司被工信部評為我國第一批專精特新"小巨人",佔比13.71%,較上市公司高6.45個百分點。此類公司上半年營業收入和凈利潤增速分別為15.88%和24.59%,是我國專注于細分市場、創新能力強、市場佔有率高、掌握關鍵核心技術、品質效益優的"專精特新"中小企業排頭兵。二是有429家掛牌公司符合專精特新"小巨人"評選的財務指標,上半年營業收入和凈利潤增速分別為13.73%和33.56%,平均研發強度高達8.74個百分點。三是有2107家掛牌公司具備"專精特新"發展潛質,是我國專精特新"小巨人"的後備力量。新三板內部有一批成長性較好但尚未具備"小巨人"規模的高研發企業,此類公司平均營業收入為0.84億元,較專精特新"小巨人"掛牌公司低42.47%;上半年凈利潤增速為13.37%,平均研發強度6.22%,分別較全市場高18.12個和2.98個百分點。
  (二)專精特新"小巨人"的産業特徵明顯。新三板專精特新"小巨人"後備公司,集中于裝備製造、資訊技術與網際網路、生物醫藥等特色産業,在經營發展中體現了"發展戰略專一化、管理及生産精細化、産品或服務特色化、技術或經營模式創新化"的特徵。一是裝備製造掛牌公司705家,主要是行業龍頭企業的關鍵部件配套生産商,在細分領域擁有獨特技術和知名商標,"精細化"和"專業化"特徵突出。二是資訊技術與網際網路掛牌公司441家,主要從事雲服務、大數據等相關軟體開發和整合服務,"特色化"和"創新化"特徵明顯。上半年研發強度和毛利率分別為11.57%和41.69%,分別較全市場高8.33和16.92個百分點。三是生物醫藥掛牌公司99家,以創新藥的研發生産為主,多家掛牌公司堅持長期研發投入,"專一化"和"創新化"特徵明顯。上半年研發投入和毛利率分別為5.48%和56.42%,分別較全市場高2.24個和31.65個百分點,實現了産品的高技術含量和高附加值。
  (三)專精特新"小巨人"的新三板培育作用突出。新三板專精特新"小巨人"後備公司,共有1011家在新三板完成1746次定向發行,融資金額合計596.24億元。其中,累計融資1億元及以上的有142家,佔比14.05%;累計融資次數在2次及以上的有436家,佔比43.13%。共有138家在新三板完成了146次並購重組,交易金額合計200.56億元。通過在新三板的股票融資和資産並購重組,有效降低了專精特新"小巨人"後備掛牌公司在快速發展過程中的資金缺口,加快了專精特新"小巨人"後備掛牌公司的成長壯大。2013-2018年,新三板專精特新"小巨人"後備公司固定資産投資的年化複合增長率為13.15%,營業收入和凈利潤的年化複合增長率分別為18.84%和32.44%;六年來,實現營業收入翻倍的掛牌公司佔比63.59%,實現凈利潤翻倍的掛牌公司佔比60.72%。
  三、國家政策效應漸顯,企業積極履行社會責任
  (一)國家對中小微企業的政策支援效應逐步顯現。一是增值稅改革、小微企業普惠性減稅和社保費率降低的全面實施,不斷降低企業稅費負擔。上半年,掛牌公司實際稅費負擔佔營業收入比重為2.89%,同比下降0.59個百分點。其中,小微掛牌公司實際稅費負擔佔營業收入比重同比下降0.82個百分點,較掛牌公司整體降幅高0.23個百分點。二是普惠金融政策全面鋪開,掛牌公司獲取貸款能力提升。上半年,中小微掛牌公司取得借款收到現金的同比增速為4.00%,同比增長9.02個百分點。三是清理民營中小企業拖欠賬款落地實施,掛牌公司應收賬款增速回落。上半年,掛牌公司應收票據和應收賬款同比增長1.11%,增速較去年同期下降6.04個百分點。
  (二)企業積極履行社會責任。一是參與扶貧的深度、廣度和精細化程度均明顯提升。貧困地區掛牌公司220家,上半年合計實現營收241.69億元、凈利潤10.93億元,吸納就業5.51萬人。全市場掛牌公司以捐款、貧困縣定向招工、幫助子女上學等形式,積極深入參與精準扶貧。二是穩步吸納社會就業。掛牌公司員工人數達206.94萬人,同比增長1.34%,在全國就業環境相對緊張的情況下實現平穩增長。三是權益分配方面,共有549家掛牌公司公佈中期分紅預案,佔已披露半年報掛牌公司家數的6.08%。其中439家實施現金分紅,擬發放現金股利合計51.42億元。
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