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港交所生物科技板塊迎來首個醫療器械上市企業啟明醫療(02500)
證券時報  2019-12-11       ] [  ] [  ]  列印
    香港聯合交易所生物科技板塊迎來首個醫療器械上市企業,啟明醫療于12月10日在主機板成功上市。啟明醫療-B(02500.HK)發行價格為每股33港元,開報40港元,收盤總市值169.05億港元。
    在招股階段,啟明醫療成為近期最熱新股,獲得312倍的超額認購。
    啟明醫療于2009年創立,是中國領先的經導管心臟瓣膜醫療器械企業。目前啟明醫療已經擁有一款自主研發的商業化産品,超過8款正在研發或者進入註冊流程的産品。
    啟明醫療自主研發的VenusA-Valve是首個獲國家藥品監督管理局批准及在中國進行商業化的經導管主動脈瓣置換術(TAVR)産品。根據全球獨立市場研究及諮詢公司弗若斯特沙利文的資料,按2018年TAVR産品植入量計算,啟明醫療在中國所佔市場份額為79.3%,排名第一。
    啟明醫療擁有先發優勢,其産品管線全面(涵蓋全部四個心臟瓣膜),專利組合豐富(共有193項獲批專利及196項專利申請),管理團隊富有遠見,這使得其形成了高準入壁壘,從行業中脫穎而出。
    心臟瓣膜疾病可選擇以藥物及接受手術進行治療。然而藥物通常只能暫時舒緩症狀,無法提供持續的解決方案。目前,心臟瓣膜疾病手術一般分為三類:傳統的開胸手術、微創瓣膜手術及經導管瓣膜治療。在這三類手術中,經導管瓣膜治療(TVT)與另外兩類手術療效相近,但更為安全。2000年,Bonhoeffer首次成功完成經皮肺動脈瓣置入術(PPVI),成為經導管心臟瓣置換術的先驅。
    這一市場準入門檻相對較高,新進入市場者在建立綜合研發平臺的要求、配件套裝的要求提高,缺乏渠道管理經驗,存在專利許可權制等方面面臨重重挑戰。
    2014-2018年,全球已進行的TAVR手術數目按複合年增長率22.5%急速增長,預期于在2018-2025年將按複合年增長率15.0%進一步增長。中國TAVR患者人數從2014年的65.68萬人增加到2018年的74.21萬人,預計到2025年將增加到94.28萬人。數據顯示,2018年,中國僅0.1%患者接受TAVR治療,預計到2025年滲透率將增至4.7%。
    作為啟明醫療上市前第一大機構投資者,啟明創投于2013年作為當輪的唯一投資機構投資了啟明醫療,隨後多次跟投。
    啟明創投主管合夥人梁颕宇表示,啟明創投看好經導管心臟瓣膜術為患者帶來的福祉。作為連續創業者,訾振軍與團隊注重原發性技術創新,其對中國醫療健康領域的重要貢獻在於,産品的品質及醫療效果能夠比肩甚至超越海外同類産品。
    隨著啟明醫療繼續加大在技術創新方面的投資,不斷加強研發能力以開發新産品,梁颕宇相信,啟明醫療將持續提高競爭力,有望成為結構性心臟病經導管解決方案的全球領軍企業。
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