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國盛證券:三季度科技將是最強主線 看好科技、科創行情
證券日報網  2020-07-19       ] [  ] [  ]  列印
    近期多重因素導致A股市場連續出現調整,7月19日,國盛證券策略團隊認為,衝擊都是短期的。
    首先,中美貿易摩擦風波再起;其次,市場普遍擔憂經濟超預期引發流動性收緊。儘管當前疫情對經濟衝擊最大的時期已經過去,然而經濟下行壓力仍大,流動性保持寬鬆並向寬信用下沉的趨勢不變;第三,中芯國際上市帶來的“抽血”效應,以及下周科創板解禁同樣引發擔憂。與此同時,市場資金定向澆灌之下,伴隨解禁落地,流通籌碼擴容,將為機構集中增配科創板提供入場機會;第四,外資階段性流出,但主要以短期交易型投機資金為主,中長期海外配置型資金持續流入趨勢不變。
    國盛證券策略團隊認為,全面運動式的牛市不會重演,機構將成為市場主導,機構牛、結構牛、大分化時代將持續。此前大盤快速上漲,再次勾起不少投資者的“牛市幻覺”。近年來,監管始終嚴控居民資金尤其杠桿、配資等集中入市。與此同時,又通過資管新規、理財新規等改革,鼓勵銀行設立基金公司、提高機構配股比例等方式,不斷引導長線資金進入A股市場,由此推動居民資金由直接持股向間接持股轉變,這種趨勢和方向很難改變。7月17日,銀保監會超預期提升險資權益投資比例上限最高達15個百分點,再次釋放明確信號。未來,機構資金的話語權和佔比將不斷增強。機構牛、結構牛、大分化時代也將持續。
    國盛證券策略團隊還表示,今年以來,輕易不調整,調整就是機會,核心是股市流動性的充裕、機構增量的持續入市。回顧今年A股表現,可以發現極少出現大的調整。事實證明,每一次極端的波動都是加倉的機會。此後,每當市場開始謹慎的時候,A股的表現反而韌性十足。核心原因在於今年股市流動性充裕、增量資金巨幅入場。下半年包括基金、保險和外資等仍有望為市場帶來萬億級別資金增量,成為支撐市場的重要基石。因此,指數即使短期波動,在增量資金確定性大幅流入之下,機會遠大於風險。
    國盛證券策略團隊認為,三季度,科技將是市場最強主線,科創板有望成為主戰場。下半年科技成長板塊基本面將邊際改善,多個子行業景氣向上;資金層面科技板塊也將獲得有力支撐。偏股類基金髮行再提速、科技主題ETF再迎發行窗口;此外,創業板註冊制等資本市場改革加速落地、科創50指數發佈、中芯回歸等因素,均將催化科技行情,科創板有望成為主戰場。
    投資策略方面,國盛證券策略團隊認為,三季度科創板牛市有望開啟,成為行情主線。關注半導體、國産替代、新基建、消費電子。
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