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東方證券:流動性、供給、需求共振 銅博士高歌猛進
匯通網  2020-07-27       ] [  ] [  ]  列印
    ①東方證券的分析師在研報中指出,南美疫情是中期影響因素,經濟復蘇或接力助推銅價上漲。該機構分析指出,供給方面,2020-2021 年銅礦産量增速將受較大影響。短期:南美疫情對銅礦供給的影響或將繼續發酵,仍需重點關注。中期:主流銅礦資本開支目前低位運作,疫情影響下新增供給放量或延後;
    ②該機構分析指出,需求方面,歐洲經濟刺激超預期,國內房地産竣工高潮或拉動中期銅需求回升。需求結構:中國、歐洲、美國和日本是主要銅消費國、中國佔比達 52%,基建、房地産及後週期構成了國內主要的銅消費需求。需求驅動:主要銅需求國製造業陸續回暖、歐洲經濟刺激計劃驅動海外需求預期,國內房地産竣工高峰或拉動銅需求。庫存方面,整體仍處低位,下半年行業或仍處去庫狀態;
    ③該機構分析指出,銅價在 2020Q1 開始觸底回升,南美疫情影響短期供給,經濟復蘇助推銅價上漲。當前全球尤其是海外貨幣政策全面寬鬆,通脹預期升溫。寬鬆貨幣政策和需求共振,我們判斷銅價或繼續上漲
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