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保險板塊集體發力 新華保險中國人壽大幅走高
證券時報網  2020-08-10       ] [  ] [  ]  列印
    保險板塊10日盤中大幅上揚,截至發稿,新華保險漲近7%,中國人壽漲近5%,西水股份、中國太保漲幅超2%。
    消息面上,中國保險資産管理業協會日前召開2020年二季度保險資金運用形勢分析會,總結了2020年上半年保險資金運用整體情況。目前保險資金運用較為穩健。光大證券認為在利率下行的大背景下,各大險企處於投資端相對不確定的階段,達成收益目標存在一定挑戰。未來各險企,一是應把握市場波動下的結構性機會,確保風險收益相平衡;二是配置長久期資産,獲取穩定現金流;三是豐富投資品種,借助國債期貨等衍生品投資穩定收益,從而把握下半年市場投資機會,進一步提升險企長期投資表現。
    信達證券表示,負債端,上半年保費增速整體呈現平穩復蘇態勢,展望下半年,受益於復工復産帶來居民消費積極性提升疊加保障需求提升,同時上市險企通過優化基本法發力增員,並提升增員品質,預計下半年負債端有望延續改善趨勢。上半年NBV增長承壓料拖累EV,期待下半年NBV持續修復。資産端持續修復,長端利率上行,十年期國債收益率升至2.99%。隨著近期債券發行放量以及二季度貨幣政策不再提總量,長端利率高位有望保持。目前國壽、平安、太保、新華估值分別為0.91x、0.93x、0.6x、0.69x,仍然處於較低水準,當前估值隱含總投資收益率假設分別為4.63%/2.7%/1.58%/3.09%,估值仍然隱含了投資端悲觀預期。推薦受新業務價值正增長、且受權益市場上漲內含價值彈性較高的國壽,低估值龍頭中國太保,以及負債端表現優異且彈性較高的新華保險。
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