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醫藥連鎖熱度不減 300家機構扎堆調研一心堂
證券時報  2020-08-24       ] [  ] [  ]  列印
   上周(8月17日至21日),大盤震蕩上漲,滬指漲0.61%,報收3380.68點。隨著上市公司陸續披露半年報,機構調研熱度有所回升,滬深兩市共有71家公司披露投資者關係記錄。
   分行業看,醫藥生物公司最受關注,一心堂、我武生物、普洛藥業、聖達生物、溢多利等9家公司收穫調研。其中,一心堂還是周內最受機構青睞公司,在8月18日披露半年報後,8月19日、20日,一心堂兩天之內先後組織了8批次電話交流會,合計接待機構約300家。公司一週股價上漲5.22%。
   業績亮麗公司受關注
   上周機構調研仍圍繞業績主線,獲調研公司多業績表現搶眼。據記者統計,已披露半年報的66家公司中,有49家歸母凈利潤同比上漲。其中,14家較去年同期增幅超過100%,天邦股份、天賜材料、海欣食品3家公司歸母凈利潤增幅超過5倍。
   受到機構密集關注的一心堂,其上半年業績也實現了穩健增長。一心堂主營醫藥零售連鎖和醫藥批發業務,其中醫藥零售連鎖是其核心業務。公司上半年營業收入為60.29億元,同比增長19.15%;凈利潤為4.16億元,同比增長23.46%;扣非凈利潤為4億元,同比增長19.43%;經營性現金流為5.75億元,同比增長91.13%。
   一心堂在調研仲介紹,二季度,由於疫情的逐步緩解和人流限制的逐步解除,客流量的增長開始恢復,雖然口罩、體溫計、消毒液等疫情品種銷量開始大幅下降,但其他類産品包括中藥、保健品、器械、中西成藥的銷售逐步恢復,這也讓歸母凈利潤達到了接近24%的增長比例。
   一心堂開店計劃不變
   門店擴張方面,半年報數據顯示,截至2020年6月30日,一心堂門店數合計6683家。報告期內新開535家、搬遷88家、關店30家,上半年凈增417家。
   有機構詢問公司後續開店計劃,一心堂表示,公司計劃凈增長800家,省內省外各接近一半的水準,截至現在還沒有要調整全年規劃的情況,應該能夠按照計劃來完成門店拓展。
   機構還重點關注到相關行業政策對一心堂的影響。公司認為,第三批帶量採購(包括之前的兩批)將會使越來越多的處方藥流入藥店,對藥店帶來兩個方面改善:一是改變顧客對藥店的認知,藥店不僅以OTC和普通處方藥銷售為主,此前很多只能在醫院買到的處方藥在藥店裏也能買到,且價格實惠;其次,為藥店帶來新增的流量和銷售機會。
   據一心堂介紹,集採的品種公司第一批第二批合計51個,同通用名品種1000多個,佔總銷售額7%左右。目前來看,銷售佔比相對不高,對公司毛利率、凈利率的影響還不明顯。這些品種銷售實現近兩位數增長,毛利率確實有降低但毛利額提升。如果銷量提升還是會攤薄毛利率,但是毛利額跟凈利額會增加。
   此外,近期藥監局發佈《規範藥品零售企業配備使用執業藥師的通知(徵求意見稿)》,明確2025年前允許藥品零售企業配備其他藥學技術人員(含藥士、藥師等)承擔執業藥師職責。就這一政策的影響,一心堂表示,對於職工薪酬的減少目前來看不明顯,因為公司一直鼓勵大部分員工去考執業藥師,提升服務能力和專業知識。公司每年考執業藥師的員工大概5000多人,20%左右通過率。
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