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新三板全面落實註冊制按下"快進鍵" 專家表示有望簡化掛牌公司"小IPO"流程
證券日報網  2020-09-09       ] [  ] [  ]  列印
    9月7日,國務院批復同意《深化北京市新一輪服務業擴大開放綜合試點建設國家服務業擴大開放綜合示範區工作方案》(簡稱《工作方案》),提出按照中央部署,進一步推動新三板改革,全面落實註冊制,切實提升新三板市場流動性,打造服務中小企業的平臺。
    “在科創板、創業板全面實施註冊制後,新三板的註冊制改革也被提上日程,中國資本市場全面註冊制改革正在快速推進,讓資本市場在資源配置中發揮決定性作用,這可以極大的提升資本市場服務實體經濟的效率,促進中國經濟復蘇和轉型,可以説意義重大且深遠。”銀泰證券股轉業務部總經理張可亮在接受《證券日報》記者採訪時表示。
    張可亮進一步表示,精選層相對於科創板和創業板來説其準入門檻較低,這是為科技型創新型中小企業量身打造的股權融資場所,擴大了資本市場服務中小企業的廣度和深度。同時中小企業行業繁多、形態各異,也要求精選層相比于另外兩個市場要有更高的審核效率和更好的包容性。
    為中小企業掛牌提供便利
    當前,在新三板市場掛牌滿一年且是創新層企業,符合條件完成公開發行後在精選層掛牌,精選層掛牌借鑒註冊制理念,不需要證監會進行核準,在通過新三板掛牌委審議後,在證監會註冊即可,但距離全面落實註冊制仍有距離。
    新三板未來一旦全面落實註冊制,那麼企業在精選層掛牌會有哪些方面不同?對此,華財新三板研究院副院長、首席行業分析師謝彩對《證券日報》記者表示,精選層企業由創新層企業“升層”而來,若讓註冊制在新三板全面落實,將有可能實現新掛牌企業直接通過公開發行並在精選層掛牌,而不需要從創新層企業中精挑細選。這將會進一步壓縮企業在新三板市場進行“小IPO”的時間,吸引更多優質中小企業在新三板精選層掛牌、交易和融資,發揮新三板服務中小企業的平臺作用。
    “一方面能夠簡化流程,為中小企業掛牌提供便利,幫助更多優秀的初創、成長型企業獲得融資;另一方面是真正實現將選擇權交給了市場。監管層只需要對申請文件是否滿足要求進行審核,而上市公司則只需要向市場展現公司的真實情況,而公司的估值水準、投資價值則全部交給市場來做判斷。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者採訪時表示。
    在陳靂看來,如果未來真正落實註冊制,預計會有更多企業在新三板掛牌,新三板總量有望擴大,因此精選層公司將更是優中選優,整體品質更高。同時,伴隨著精選層公司品質的不斷提高,有望提升精選層市場活躍度,之後有望形成傳導效應,逐步帶動創新層和基礎層活躍。
    精選層審議工作持續推進
    在首批32家企業登陸精選層後,精選層審議工作持續推進。9月8日,全國股轉公司發佈公告稱,掛牌委將於9月14日對山東萬通液壓股份有限公司和山東數字人科技股份有限公司2家企業進行審議。截至目前,精選層還有9家企業處於“已受理”,23家企業處於“已問詢”階段。
    “精選層後備企業資源豐富,為新三板構建多層級市場板塊,成為服務中小企業重要平臺奠定基礎。”謝彩認為,伴隨著新三板改革的逐步深化,新一輪精選層上會正式開啟,精選層“後備軍”也陸續進場。
    陳靂也表示,“後備軍”規模的壯大是合理的,精選層作為連接新三板和創業板、科創板的樞紐,精選層中的公司不是恒定不變的,伴隨著新三板不斷給創業板、科創板輸送優質企業,新三板也需要保持一定的“後備軍”以待補充。
    談及在當前精選層流動性較為低迷的背景下,下一步的改革動向。陳靂認為,一方面可以將精選層融資融券制度擴大到整個新三板,為基金公司投資新三板股票提供更多便捷服務,吸引更多基金公司參與到新三板市場進行投資,提升整個市場的活躍度。另一方面,吸引長線資金進入市場,通過制定相應的政策,完善交易制度,鼓勵和引導社保、保險等長線資金進場,為整個新三板的流動性提供基礎保障。
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