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安信證券:國內創新藥行業蓬勃發展 建議重點關注三類公司
證券時報網  2020-09-24       ] [  ] [  ]  列印
    2020年二季度,CRO/CDMO板塊上市公司收入和利潤均快速從一季度疫情的影響中恢復。二季度國內已上市CRO公司總收入同比增長29.9%,增速環比提高12.8個百分點;二季度國內已上市CDMO公司總收入同比增長40.5%,增速環比提高28.8個百分點。二季度海外疫情背景下,國內CXO公司在全球份額不斷提升。疫情背景下,海外藥企實驗室的正常運轉受到影響,為了繼續推進項目進展,部分海外藥企選擇in-house的業務更多外包給中國CXO企業,給中國CXO企業進一步提高在全球的份額帶來了機遇,中國CXO企業有望憑藉優異的服務品質將這些以往in-house的業務長期留在體內。
    安信證券指出,受益於全球産業鏈國內轉移和國內創新藥行業蓬勃發展,CXO行業目前正處在高景氣階段。中國CXO公司正在憑藉優質的服務和實惠的價格在全球新藥研發産業鏈中發揮更重要的作用。在眾多上市公司中,建議重點關注三類公司:
    1、龍頭企業:領軍企業是行業紅利的最先獲益者和確定受益者,穩健、業績增長確定性高、抗風險能力強。建議重點關注:藥明係--藥明康得+藥明生物、臨床CRO龍頭--泰格醫藥、小分子CDMO龍頭--凱萊英。
    2、"小而美":甄選在所處細分賽道競爭優勢獨特、管理層優秀的小龍頭。在行業高景氣的背景下,這些小龍頭有望抓住機遇快速發展成大龍頭。短中期業績增長彈性大。建議重點關注藥石科技、維亞生物、九洲藥業、美迪西、康龍化成、方達控股、昭衍新藥、博騰股份。
    3、正在崛起的藥物發現CRO:伴隨國內藥物發現領域技術的不斷進步,國內藥物發現CRO公司正在崛起,這類公司除了通過提供藥物篩選服務來獲得收入利潤,更可觀的利潤空間在於在藥物篩選階段源源不斷的産出核心IP的能力。建議重點關注成都先導、維亞生物、藥石科技、藥明康得。
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